今天股市绿油油一片，三大指数均高开低走，跌幅均超过2%，创业板更是跌幅近5%，上证指数跌2.3%，失守3500点 ，收于3421点，创业板跌4.98%，失守2800点， 收于2728点，今天原本是女王节，现在女性更是有了消费的理由，必须消费来对冲一下，说实话今天是有点跌懵了，上周末没有任何负面消息，今天也没有利空消息出现，开盘还其乐融融一片祥和，但是很快股市就莫名其妙地下跌了，而且越跌越大，有人说是融资盘爆仓以及基金赎回引发的踩踏，如果真是这样，那么有点2018年的味道了，当年后面也是股市下跌引发股权质押强平，进一步引发股市下跌，造成了当年股市崩坏，2018年底各种“救市”措施出台以及2019年1月4日央行降准才让股市触底反弹。

说实话，经历过2015年以及2018年的股市之后，笔者个人本不认为会再次出现往日那种情景，尤其是注册制的实施之后，暴涨暴跌的模式会被改变，不过2020年下半年之后那一轮上涨始于白马股抱团，如果开始是价值复苏，那么后面就是非理性上涨了，就拿茅台来说，2020年业绩才增长10%，但是股价从2020年初的1100元最高涨到春节前的2600元，涨幅在150%左右，主要依靠的就是估值的增长，当股价超过2600元时，估值也水涨船高， 静态市盈率超过80倍，滚动市盈率超过70倍，现在从高点下跌25%，滚动市盈率也跌到了55倍，但是估值依然高于以前的高位。

股市每次大幅上涨几乎都会引发一次大的调整，这次依靠白马股抱团引发的行情也将以这些股票迎来大调整而结束，包括茅台在内的各种“茅”从最高价出下跌30%左右，个别股票甚至股价腰斩，比如玻尿酸第一股爱美客，春节前后最高价1331元/股，当前价格693元，跌幅48%。

创业板从3476点跌到今天的2728点，跌幅22%，这已经是进入到了技术性熊市阶段，这也是2019年以来第三次如此级别的调整，第一次调整是2019年4月到6月，持续时间2个月，指数从1792点跌到1410点，最大跌幅21.5%；第二次调整发生在2020年2月到3月，持续时间1个月，指数从2293点跌至最低1817点，最大跌幅21%。这是第三次调整，时间是从2021年2月份18日开始的，至今持续不到一个月，调整幅度也是三次以来最大的。

这波下跌和春节前的上涨是我没有想到的，都出乎我的意外，我原本以为这种调整应该是在去年底进行的，2020年7月到12月，整个A股都处于区间震荡，创业板就是在2500点到2900点之间做宽幅震荡，当时我以为应该上不去了，白马股估值也不低了 ，往下进行调整才是，但是没想到的是，在横盘震荡了5个月之后迅速突破，指数不断创新高，白马股个股也不断创新高，春节前是一片祥和。

但是春节后第一个交易日高开低走，大幅高开开场，大幅下跌收盘，这开启了这波调整的基调，其实至今也不过13个交易日，时间不长，才20天，但是幅度很大。这波调整是应该的，但是没想到是如此剧烈，剧烈程度有点2018年和2015年的味道。

不过好在，这波上涨虽然厉害，但是估值泡沫也远没有当年高，只是碰到基金赎回潮，机构在甩卖造成过度杀跌，越跌赎回越多，造成了恶性循环，2018年是以行政命令不允许强平，这次是基金，投资者都是散户，而不是金融机构，这会以何种方式结束？

本轮行情有很多90后新股民和新基民，甚至00后都有了，这算是一次洗礼，还是老老实实上班，对这种财富不要有非分之想。

创业板去年在2500点到2900点之间做宽幅震荡，这次指数调整很可能也是会落在这个区间，如果今天跌懵了，即便后面还有凌厉的杀跌，那么这也许就是黎明前的黑暗。我们无法卖在最高点，也无法买在最低点。