进入1月以来，月内丙二醇市场唱空声音不断，实际走势虽下行，但跌幅偏窄。以华东市场为例，目前承兑送到价在15400-15800元/吨之间，相较上月末市场跌幅达500元/吨左右。目前原料端po小幅续涨，年底各工厂清库存，库存普遍偏低，国内需求平平，出口订单交付，节前市场多稳中震荡度过。
利润端来看，月内环氧丙烷小幅波动，上半月阴跌为主，月中之后略有反弹，目前山东主力价格在11000-11100元/吨左右，且丙二醇震荡下行，二甲酯呈上行趋势，涨幅约1500元/吨，酯交法工艺下，行业综合利润有所增加。目前厂家理论盈利在10670元/吨，相比上周末9895元/吨增加了775元/吨。企业利润面仍处于可观状态。节前环丙因成本支撑下滑，或有小幅趋软，丙二醇震荡，二甲酯不乏续涨可能，利润面或仍有增加。
原料来看，国内po窄幅探涨后回稳，目前山东价格保持在11000-11100元/吨左右。因冬奥会影响，听闻山东环丙企业至本月底或整体降负至7成左右，山东境内po开工偏低，暂无库存压力，存一定支撑。华南地区中化泉州预计下周重启，华东进口货源陆续到港，加之镇海二期装置产品投放市场，供应端相对充裕。且聚醚交投乏力，终端企业陆续进入假期，需求端难有集中涌现，加之春节期间下游聚醚厂存在降负、检修情况，对po需求预期收紧。节前po存松动风险，但临近春节物流受限，远距出货受阻，发货进程较慢，预计新单有限，新价商投亦波动有限。
供应端来看，前期检修的丙二醇装置基本恢复，目前行业开工相对较足，但临近年底各家企业开始清库存，工厂普遍反馈库存偏低，企业交付订单为主，部分订单推迟至年后执行。
需求端来看，不饱树脂市场行情僵持，下游受中国传统的农历新年即将到来，终端需求趋弱，市场交投趋淡。虽原油偏强向上，再创下近期高点，苯乙烯等产品或有跟随反弹，但追涨情绪亦理性。需求压制市场情绪，目前来看，农历春节临近及冬奥会到来，且各地疫情反复，UPR工厂多是随机应对，在外部形势动荡下农历春节的备货情绪不高，进入1月中旬工厂开工率逐步下滑趋势，对原料采购谨慎。
综合分析，丙二醇目前开工尚可，但工厂普遍表示无库存压力。下游不饱和树脂及聚醚方面行情整理观望，对丙二醇采购意向平淡；原料po存稳中震荡，预计节前预计国内丙二醇市场整理震荡，节后随着下游需求恢复，市场仍处高位运行。继续关注后市PO及场内装置动态。
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